Thị trường mua bán và sáp nhập (m & a) của Việt Nam đang phát triển mạnh mẽ và tiệm cận với quy mô của các nước trong khu vực. Các giao dịch M&A có giá trị hàng nghìn, thậm chí hàng chục nghìn tỷ đồng. Nhiều doanh nghiệp nhỏ đã nâng cao hiệu quả hoạt động, quy mô và khả năng cạnh tranh sau khi được các tập đoàn lớn mua lại. Nhờ đó, các doanh nghiệp có sự chuẩn bị tốt hơn để tham gia hội nhập với nền kinh tế thế giới.
Thị trường M&A để mở rộng quy mô và hiệu quả kinh doanh
Việt Nam có thị trường gần 100 triệu dân, tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh và ổn định, chính sách hội nhập quốc tế khuyến khích đầu tư nước ngoài đã tạo khuôn khổ thuận lợi cho Việt Nam. Khung pháp lý thông thoáng mang lại nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư và hoạt động M&A của các công ty trong nước. Hoạt động M&A xuất hiện tại Việt Nam vào khoảng những năm 1990, 30 năm sau hoạt động M&A được đẩy mạnh và ngày càng phát triển. Quy mô và giá trị của các giao dịch M&A tăng dần qua từng năm. Theo Tổng cục Thống kê, năm 2019, tổng vốn đầu tư nước ngoài của Việt Nam (bao gồm vốn đăng ký mới, vốn đăng ký điều chỉnh, phần vốn góp và giá trị mua cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài) đạt 38 tỷ USD, tăng 7,2% so với năm 2018. . Trong đó, có 9842 lượt đầu tư nước ngoài và cổ phần, với tổng vốn đầu tư là 15,5 tỷ đô la Mỹ, tăng 56,4%. Trong tổng số các lần góp vốn, mua cổ phần, có 2.136 lượt tăng vốn đăng ký của công ty với số vốn góp gần 9,2 tỷ đô la Mỹ và 7.706 lượt nhà đầu tư nước ngoài mua lại cổ phần trong nước mà không tăng vốn góp. Số vốn đăng ký là 6,3 tỷ đô la Mỹ.
Ảnh minh họa (Nguồn: Internet)
Đặc biệt, trong 5 tháng đầu năm 2020 (tính đến ngày 20 tháng 5 năm 2020), tổng vốn đầu tư nước ngoài vào Việt Nam bao gồm vốn đăng ký mới, vốn đăng ký điều chỉnh và giá trị góp vốn, mua cổ phần. 13,9 tỷ USD, giảm 17% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, có 3.528 lượt đầu tư nước ngoài và vốn cổ phần tham gia, với tổng vốn đầu tư gần 3 tỷ USD, giảm 60,9%. Trong tổng số lượt đầu tư nước ngoài và mua cổ phần, có 715 lượt đầu tư, vốn đăng ký của doanh nghiệp tăng thêm 1,2 tỷ đô la Mỹ và 2.813 lượt được nhà đầu tư nước ngoài mua lại. Cổ phiếu không tăng vốn đăng ký, trị giá 1,8 tỷ USD.
Các lộ trình mà các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào các hoạt động M&A cũng khá đa dạng, trong đó lĩnh vực bán lẻ vẫn là một lĩnh vực hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Theo đánh giá của Tổng cục Thống kê, thị trường bán lẻ Việt Nam năm 2010 là 88 tỷ USD, tăng nhanh lên 130 tỷ USD vào năm 2017 và dự kiến đạt 150 tỷ USD vào năm 2020. Ngành bán lẻ vẫn còn nhiều tiềm năng do thị trường tiêu thụ rộng lớn và dân số trẻ. Trong 5 tháng đầu năm 2020, nhà đầu tư nước ngoài đầu tư 1,1 tỷ USD vào lĩnh vực chế biến, chế tạo thông qua hình thức góp vốn, góp vốn, chiếm 35,6% tổng vốn; bán buôn, bán lẻ, bảo dưỡng ô tô, mô tô, xe máy là 624,5 triệu USD, chiếm 20,9%; hoạt động khoa học và công nghệ chuyên nghiệp là 324,9 triệu USD, chiếm 10,8%; công nghiệp khác là 977,1 triệu USD, chiếm 32,7%.
Một giao dịch M&A là một bài tập tái cấu trúc công ty liên quan đến ít nhất hai công ty. Khi tham gia hoạt động M&A, các công ty Việt Nam có cơ hội tiếp cận, kết nối và hợp tác với các công ty nước ngoài. Đồng thời, thông qua hoạt động mua bán và sáp nhập, các công ty Việt Nam có thể tiếp cận tốt hơn với môi trường và các điều kiện mới. Kết quả hoạt động sau sáp nhập làm thay đổi hoạt động quản trị và hoạt động kinh doanh của các bên liên quan.
Trong 10 năm qua, bên cạnh sự hợp tác với các đối tác nước ngoài, còn thể hiện sự chuyển mình và vươn lên của các doanh nghiệp tư nhân trong nước tham gia mua bán và sáp nhập nước ngoài, đồng thời thực hiện các chiến lược đẩy nhanh quy mô kinh doanh lên tầm khu vực và toàn cầu. .Mashan Group Co., Ltd. (msn) được thành lập vào năm 1996, và sau 23 năm, đã trở thành công ty hàng đầu trị giá hàng tỷ đô la. Để đạt được mục tiêu xây dựng công ty hạng nhất, Masan đã chi hàng trăm triệu USD để thâu tóm các công ty lớn của nước ngoài thông qua mua bán và sáp nhập như Công ty Cổ phần Việt Pháp (Proconco) sản xuất thức ăn chăn nuôi, International Agri -Công ty Cổ phần Công ty cổ phần. Công ty (anco) … Thông qua hoạt động M&A, masan đã nhanh chóng xây dựng chuỗi giá trị ngành đạm động vật – từ thức ăn chăn nuôi (proconco) đến gia súc (anco), chế biến thịt, một thị trường trị giá tới 18 tỷ USD (mua lại vissan ) và gần đây là cuộc sống thịt. Ngoài ra, thông qua hoạt động mua bán và sáp nhập, masan đã mua lại toàn bộ nền tảng kinh doanh vonfram của h.c.starckgmbh (hcs), nhà sản xuất kim loại chịu nhiệt hàng đầu thế giới, cung cấp cho các lĩnh vực công nghiệp như: điện tử, hóa chất, ô tô, y tế, hàng không, năng lượng. và môi trường. Các sản phẩm hcs được sản xuất tại các cơ sở phức hợp ở Châu Âu, Châu Mỹ và Châu Á. Việc mua lại hcs mang masan cùng với những công ty hàng đầu thế giới trong lĩnh vực khai thác mỏ và kỹ thuật cơ khí.
Để thâm nhập thị trường toàn cầu, vào giữa năm 2018, vingroup đã mua lại 51% cổ phần của mundo reader, công ty mẹ của thương hiệu điện thoại thông minh bq. Mua lại bq, một công ty công nghệ hàng đầu của Tây Ban Nha, vingroup tiếp quản một số lĩnh vực công nghệ cao liên quan đến điện thoại thông minh, chẳng hạn như robot và in 3d; và có mối quan hệ với một số tên tuổi quan trọng, chẳng hạn như: Qualcomm và google. Ngoài ra, vingroup cũng được thừa hưởng các bằng sáng chế của bq. Sau khi mua lại bq phone, vsmart chính thức thâm nhập vào Tây Ban Nha — vinsmart thâm nhập vào thị trường cửa ngõ ở Châu Âu. Theo vingroup, các sản phẩm của vinsmart được phân phối thông qua gần 90 cửa hàng của mediamarkt, nhà bán lẻ điện tử tiêu dùng lớn nhất châu Âu. Với tham vọng đưa sản phẩm điện thoại thông minh ra thị trường toàn cầu, vinsmart đã thành lập 6 nhóm kinh doanh tại nhiều khu vực khác nhau trên thế giới để hoạt động thương mại.
Bên cạnh tình hình hoạt động của các công ty M&A trong giai đoạn vừa qua, còn có những thay đổi về chính sách như luật công ty, luật đầu tư, luật chứng khoán, đặc biệt là Bộ Tài chính. Bộ Chính trị lần đầu tiên ban hành Nghị quyết 50 / QĐ / TW, ngày 20/8/2019 về phương hướng hoàn thiện cơ chế, chính sách nâng cao chất lượng và hiệu quả hợp tác đầu tư nước ngoài đến năm 2030. tác động tích cực đến thị trường. Ngoài ra, việc ký kết và thực hiện các hiệp định thương mại tự do thế hệ mới cũng sẽ mang lại cơ hội lớn cho Việt Nam trong việc thu hút đầu tư nước ngoài, trong đó có dòng vốn đầu tư dưới hình thức mua bán và sáp nhập, từ đó nâng cao hơn nữa quy mô và hiệu quả của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, bên cạnh những lợi ích mà M&A mang lại cho doanh nghiệp, M&A cũng mang lại những vấn đề cần giải quyết, ví dụ: quy mô hoạt động M&A ở Việt Nam chưa so với các nước trong khu vực và thế giới. . M&A cũng là hoạt động liên doanh, hợp tác giữa các bên; trình độ quản lý của các doanh nghiệp Việt Nam chưa đạt đến mức độ hợp tác cao đối với các giao dịch M&A; chất lượng công bố thông tin của các doanh nghiệp còn sơ sài; các doanh nghiệp Việt Nam thiếu kinh nghiệm, kinh phí và năng lực và sự tham gia của họ vào các hoạt động M&A xuyên biên giới chưa cao; sự khác biệt về văn hóa ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sau sáp nhập của các công ty nước ngoài vào thị trường Việt Nam thông qua hoạt động M&A, dẫn đến việc đạt được các mục tiêu trước khi sáp nhập. Công việc kinh doanh không được như ý muốn.
Giải pháp cho các công ty Việt Nam nhằm mở rộng quy mô và hiệu quả kinh doanh trên thị trường M&A
Theo các nhà phân tích, thị trường M&A Việt Nam sẽ tiếp tục phát triển trong giai đoạn tới. Để sử dụng hiệu quả M&A nhằm mở rộng quy mô và hiệu quả kinh doanh, Việt Nam cần tập trung vào các giải pháp sau:
Giới thiệu về Quản lý Trạng thái
Thứ nhất, Theo xu thế phát triển, tiếp tục rà soát, hoàn thiện hệ thống, chính sách đầu tư nước ngoài theo tiêu chuẩn quốc tế tiên tiến, phù hợp với các cam kết quốc tế, bảo đảm đồng bộ, thống nhất, thông thoáng. , tính minh bạch và tính cạnh tranh cao.
Thứ hai, thiết lập các kênh kiểm soát thông tin để cung cấp sự minh bạch cho hoạt động kinh doanh của người mua và người bán. Cần quy định việc công khai thông tin đối với những người tham gia, không chỉ các công ty truyền thông, mà cả các doanh nghiệp. Việc cung cấp thông tin làm rõ loại thông tin và hình thức công bố thông tin. Việc cung cấp thông tin cho thị trường có thể được thực hiện như một dịch vụ với chi phí hợp lý.
Thứ ba, tác động của hoạt động mua bán và sáp nhập đến hiệu quả kinh tế và cạnh tranh trong ngành cần được phân tích từ các khía cạnh sau: số lượng công ty trên thị trường, mức độ cạnh tranh giữa các công ty, các bên tham gia vào hoạt động mua bán và sáp nhập; thị trường Mức độ minh bạch; áp lực cạnh tranh từ các sản phẩm nhập khẩu, khả năng tham gia thị trường của các doanh nghiệp tiềm năng; tính chất thay thế của sản phẩm.
Thứ tư, cần có kế hoạch và phương án đào tạo đội ngũ tư vấn, môi giới chuyên nghiệp cho người mua và người bán cũng như người cung cấp thông tin. Tốt nhất trên thị trường. Giúp thị trường M&A Việt Nam vận hành tốt và trở nên chuyên nghiệp trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế.
Dành cho Doanh nghiệp
Trước hết, doanh nghiệp cần xác định cổ đông của các loại tài sản, thành viên doanh nghiệp, chủ sở hữu tài sản, mối quan hệ pháp lý nội bộ hệ thống pháp luật, hồ sơ dự án, quyền sử dụng đất, hợp đồng. , các thỏa thuận hợp tác đầu tư, hợp đồng nhân viên…… từ đó có giải pháp hạn chế rủi ro và đưa ra quyết định M&A phù hợp.
Thứ hai, Trong trường hợp sáp nhập và mua lại, các công ty phải xác định thị phần của mình và ước tính thị phần kết hợp; chủ động tự đánh giá quy mô kinh doanh và lĩnh vực kinh doanh mục tiêu của mình. Ngoài ra, nhóm tập trung kinh tế được kiểm soát được xem xét theo các tiêu chí do pháp luật quy định như: tổng tài sản của doanh nghiệp tham gia tập trung kinh tế tại thị trường Việt Nam; tổng doanh thu của doanh nghiệp tham gia tập trung kinh tế tại Việt Nam. thị trường; giá trị giao dịch của tập trung kinh tế; thị phần tổng hợp của các doanh nghiệp tập trung trên thị trường liên quan.
Thứ ba, cần xem xét lĩnh vực đầu tư dự kiến của nhà đầu tư nước ngoài trong hoạt động mua bán và sáp nhập, để có thể xem xét hướng dẫn pháp luật cụ thể trong lĩnh vực này, từ đó đưa ra tỷ lệ góp vốn hợp lý và tỷ lệ mua cổ phiếu có thể được đưa ra.
Thứ tư, các doanh nghiệp Việt Nam cần có nền tảng kiến thức pháp lý cơ bản để thực hiện hoạt động M&A một cách hiệu quả và nâng cao lợi thế của mình trước các nhà đầu tư. đầu tư nước ngoài.
Năm là người quản lý công ty cần thiết lập một chiến lược phát triển kinh doanh phù hợp để quản lý các tài sản và nguồn lực mới do hoạt động mua bán và sáp nhập mang lại để thành công. Đạt được mục tiêu kinh doanh, kết quả lợi nhuận và giá trị vốn đầu tư. /.
ths. Đặng’s Lan
Trường Ngân hàng